(文/孙梅欣 修改/张广凯）
。曾门皂

又一家走“高端国货”道路的店送美妆品牌在港股IPO了
，这次是精油交主打精华油的林清轩 。

上海林清轩生物科技股份有限公司近期向港交所提交了招股书 
，国货意味着这家建立23年的美妆国货护肤品牌正在对港股上市建议冲击。

林清轩建立于2003年 ，林清开创人为孙春来。轩也孙春来曾在采访中泄漏，去港“林清轩”是曾门皂自己学生时代的笔名，创业之后便将“林清轩”作为品牌名。店送

或许是精油交偶然的原因 ，10多年前由于林清轩和其时闻名的国货台湾作家林清玄“撞名”，一起合作早年线下门店经典的美妆赠送手艺精油皂的营销方法 ，便敏捷获得了一批年青的林清顾客。

在招股书中，轩也林清轩表明品牌在多个排名维度中名列榜首。依据灼识咨询的材料 ，2024年林清轩以零售额核算，在高端国货护肤品牌中排名榜首 ，也是我国前15大高端护肤品牌中仅有的国货品牌，一起在我国抗皱紧致类肤护品商场中，以2024年抗皱紧致类肤护品霖售额核算，林清轩在所有国货品牌中也名列榜首。

但是发布营收额显现，2022年-2024年报告期内
，林清轩的营收别离为6.91亿元 、8.05亿元
、12.09亿元。

依据2024年国内上市美妆护肤企业发布的成绩显现，出售额前三的珀莱雅 、上美股份和贝泰妮 ，出售额别离为107.78亿元、67.93亿元、57.35亿元。尽管并未着重“高端护肤”品牌
，但从出售额的绝对值来看 ，林清轩的出售排在中等水平。

一起，林清轩曩昔3年年内赢利别离为-593.1万元 、8451.8万元、1.86亿元，赢利体现跨度较大
 ，而且呈现出这家建立已有20多年的护肤美妆品牌 ，直到2022年仍有亏本体现。

切中“以油养肤”的抢手赛道。

作为一家国货美妆护肤品牌 ，建立20多年的林清轩，确实踩中了职业风口。

招股书中引证的灼识咨询材料显现 ，我国高端护肤品商场规模，已由2019年的人民币749亿元，快速增长至2024年的1144亿元 ，估计2029年到达人民币2185亿元 。

其间 ，高端抗皱及紧致产品的商场规模，将由2024年的594亿元，添加至2029年的1555亿元 ，复合年增长率为21.2%。

需求供认的是 ，近年来美妆护肤消费商场上 ，“以油养肤”、“以油抗皱”的理念，确实被更多的顾客认可。

高奢品牌中，海蓝之谜 、莱珀妮等护肤品牌中的精油产品被更多顾客知晓；海外品牌中的娇韵诗、天露芬  、朵梵等有经典精油产品的品牌经过营销、直播等方法，也家喻户晓；国货品牌中，华熙生物 、兰 、雏菊的天空等品牌 ，也纷繁推出抢手的精华油单品。

上述材猜中猜测，我国面部精华油的商场规模到2029年将到达人民币139亿元，2024年到2029年复合年增长率为21.3%。

从产品赛道上而言，不论是前期推出的精油洁面皂，仍是2014年面世后热度继续至今的山茶花面部精华油
，林清轩多年坚持的精油护肤概念，确实既切合当下的商场需求，又夯实了在这一细分类别中较为“专业”的标签
。

招股书显现 ，到2024年年底，林清轩供给了188个SKU ，其间组合的中心是标志性的山茶花精华油。在报告期3年中 ，精华油的出售金额别离约为2.18亿元 、2.84亿元 、4.48亿元，别离占当期总营收的31.5%
、35.3% 、37%，在企业各类产品中稳居榜首，是当之无愧的大单品。

不过
，近年来林清轩也在测验推出新的抢手单品。从招股书来看 ，面霜成为继精华油之后的又一重要单品 ，营收增速较快，3年内的在总营收中占比从2022年的13.7%，攀升至2024年的15.7% ，成为营收额仅次于精华油的品类 。

品牌定位难言“高端”。

但是，尽管主打精华油的概念，在概念和本钱上都要高于部分国货品牌 ，但林清轩的品牌定位仍难言“高端”。

从品牌格式而言 ，海蓝之谜 、莱珀妮、希思黎等世界大牌的精华油仍居于榜首队伍 。最近几年，兰 、东边野兽等国货精华油品牌也后发先至
 ，占有了必定的商场份额。

以淘宝天猫店价格核算，海蓝之谜每毫升价格为88.6元，莱珀妮每毫升价格超越200元，东边野兽灵芝油每毫升价格33.2元，林清轩山茶花精华油每毫升约27.3元。

从途径视点而言
，现在林清轩的首要出售途径分为线上和线下，其间线下途径直到2023年，仍是最首要的营收来历，营收占比挨近51%，其间线下门店占比到达47% 。这一局势在2024年才被改动，线上途径出售额到达59.1%
，线下途径降至40.8%
 。

但是截止到2024年底，林清轩在全国只要506家门店。

在各线城市的布局中，份额最高的以南京、武汉、姑苏、合肥、成都、杭州等经济较强省会城市为主的新一线城市，共有159家店 。占比次之的，则是以芜湖、三亚、九江 、阜阳为代表的三线城市 ，有136家店
，比二线和一线城市的门店数量都高。

一起 
，三线城市也是曩昔3年新开门店数量最多的城市定位，而大牌高端品牌占有的一线城市，则是各线城市中布局最少的区域，仅有55家 。

可见新一线代表的新中产的和三线城市的下沉商场，才是林清轩的首要商场定位。

但是，跟着兰蔻 、雅诗兰黛等世界大牌深化我国商场 ，也逐步进行商场下沉 ，林清轩想和大牌抢夺下沉商场的高端定位，也不是一件简单的工作 。

从研制视点而言，依据林清轩发布的数据来看 ，2022—2024年公司研制本钱别离为2110万元、1970万元和3040万元，在总营收的占比别离为3.05%、2.45%、2.51%，尽管份额在国货品牌中归于中等水平，但由于营收基数较小，研制投入的绝对值也并不算高。

可以说 ，林清轩确实踩中了多个风口——国货美妆兴起、国货品牌上市、“以油养肤”赛道 。但是现已预备冲击港股上市的林清轩
，怎么讲好商场的故事，而且真正将品牌和产品做到符合高端调性 ，仍是这个国货品牌需求处理的问题。